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        1. 金銀比飆至20年最高!買黃金不如買白銀?

          2019年08月01日 9:56 1254次瀏覽 來源:   分類: 有色市場

          根據歷史表現,每當金銀比大幅高于70-75左右時,意味著銀價底部出現。如今金銀比已經突破20年新高,達到了92左右!該比值很可能是一個階段性的頂部,未來將出現大規模調整,從而回到80下方的正常水平,考慮到美聯儲降息支撐金價和油價,白銀價格很有可能走強。

          金銀比價飆至20年最高

          今年6月以來,金銀比價不斷上漲,東方財富Choice數據顯示,金銀比目前達到92左右,突破過去20年最高值,創下歷史新高。

          金銀比情況反映了單邊行情的漲跌,當貴金屬價格步入熊市時往往是金銀比趨勢性上漲的開端。一般來說,當貴金屬整體行情平淡,金銀比會傾向于繼續上揚。但是如果貴金屬形成單邊趨勢性上漲,那么白銀漲幅會超過黃金,即金銀比出現回落。

          回顧歷史,自1968年以來,倫敦現貨黃金和白銀的價格比值在15至100之間波動,均值大約為55,最高值出現在1991年2月份,金銀比達到100,最低值出現在1980年1月份,金銀比為15。

          如果結合歷史行情來看,最高位往往出現在沒有任何趨勢的震蕩市中。例如,1980至2000年間,金銀比多次創下歷史新高。

          而2012至2013年,貴金屬在美聯儲貨幣緊縮的預期下步入熊市,金銀比開啟上揚,隨著美聯儲利率預期管理明朗、通脹數據疲弱,美聯儲加息緊迫性得以緩解,貴金屬隨即步入長達5年的盤整期,金銀比也在2012年觸底后進入上升趨勢,目前處于歷史的相對高位。

          白銀來勢洶洶

          根據歷史表現,每當金銀比大幅高于正常水平(通常為70-75)時,這意味著銀價底部出現。當金銀比突破80時,白銀價格相對于黃金價格被過度低估,這往往是白銀最可靠的買入信號之一。目前的金銀比很可能是一個階段性的頂部,未來將出現大規模調整,從而回到80下方的正常水平,考慮到美聯儲降息支撐金價和油價,白銀價格必將走強。新一輪白銀大幅跑贏黃金的時期或許已經開始。

          Gold Silver.com高級分析師Jeff Clark稱,如果這是金銀比新一輪大跌的開端,那么白銀相對黃金可能有更大的上漲空間。金銀比此前每一次的反轉都導致比現在更大幅度的下跌。

          東吳期貨分析指出,受國際金銀比價觸及歷史高點,白銀掀起補漲行情,同時全球寬松浪潮疊加有色金屬漲勢,進一步支撐白銀工業品屬性表現。

          中信期貨認為,由于宏觀經濟增速乏力,寬松預期再起,美元高位下行,結合2018年季度性加息對經濟滯后影響令美國經濟增速回落概率加大,中性利率預期下滑。正是由于美聯儲步入降息周期,美元價值承壓,貴金屬有望再次步入牛市,金銀比向均值回歸可期。此外,由于白銀處于供大于求的基本面態勢,金銀比短期向80回歸可期,但較難繼續大幅下探。

          銀河期貨認為,回顧美國上一輪的寬松周期中金銀的表現發現,黃金漲在前,白銀漲在后,尤其是到了寬松周期的中后期,白銀漲幅更是大幅領先。因此,若美聯儲降息,受金融屬性的影響,可能前期依然是黃金比較強勁,但隨后白銀將繼續補漲。從歷史數據看,目前金銀比尚未回落至合理區間,表明若貴金屬漲勢不變的話,白銀強勢上漲的勢頭或將持續。不過,對后市的判斷還需要根據美聯儲此后政策而定,以防止“偽牛市”的到來。

          華泰期貨則表示,對白銀謹慎看空,目前美指再度走強使得貴金屬承壓,加之美債收益率近日呈現出一定走高,故目前白銀價格同樣建議先以謹慎看空的思路對待。

          A股白銀概念股蠢蠢欲動

          受黃金價格不斷上漲的影響,近期A股黃金板塊同樣表現強勢,持續好于大盤。龍頭股山東黃金的股價和黃金期貨價格幾乎同步上升,5月以來該股股價從29.17元漲至目前的42.13元,漲幅為44.43%。此外,湖南黃金、中金黃金、紫金礦業等也有不同程度的上漲。

          與之對比,白銀概念股則相對遜色。除了銀泰資源和盛達礦業表現較好外,7月分別上漲14.93%、10.82%,其他白銀概念如白銀有色、金貴銀業、興業礦業等7月均為下跌。目前來看,鑒于白銀期貨價格不斷上漲,白銀板塊也有補漲的可能。

          長城證券有色金屬團隊表示,金價升至7年高位,金銀比也創歷史新高,隨著金銀比攀升頂峰,白銀厚積薄發高彈性特征顯現。看好金銀比逐漸修復背景下白銀的牛市機會,建議關注銀泰資源、盛達礦業。

          責任編輯:李錚

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